ますます複雑化する経済システムの中で、正しいファンダメンタルズがあれば、負債とそれへの依存は、一般的に言えば自信と前向きの兆候を表します。
自社の資源を活用できないにも関わらず、この形態の資金調達に頼る企業は、自社の産業やサービスの職業に成長期待を持っていることを示しており、その製品やサービスに対する予想される需要の増加と、おそらく同時に需要の減少に直面することができるインフラ投資を通じて対応しています。 クラブ （生産単位あたりの人件費）。
同時に、消費者金融に頼っている家族であっても、現在重要な買い物をするための資金力を持っているというよりも、中長期的な将来の収益について前向きな期待を持っていることを示しています。
そして、これらの将来の収入を通じて、ほぼ確実に、家族が認識し責任を負っている経済的約束を果たすことができます。
したがって、一般的に言えば、それが経済事業であれ家計であれ、借金は自分の将来への期待に対する自信の表れです。
しかし、このシナリオでは、公共支出を賄うためにこれら XNUMX つの主体と競合する第 XNUMX の輪、つまり国家が登場します。
各主権国家は、スイスの 38% からイタリアの 132% まで、かなり大きな負債の割合を占めており、さまざまなランダー社の負債も評価されるかどうかに応じて、ドイツの 87 % または 67% の割合を超えます。
この債務は、産業およびサービスシステム全体が戦略的および経済的発展の機能を発揮することを目的として、自動的に競争要因となるインフラ投資を通じて単一国家の競争力を高めるという観点から機能的に見られます。
逆に、これが実質的に使用される場合、イタリアの公的支出の管理の場合と同様 通常の経費を賄うためにのみ、排他的に この場合、債務はその規模に関係なく問題となるが、イタリアの事件のような特定のケースでは明らかに持続不可能であることが判明する。
経常支出は変わらず 国システム それどころか、競争力の観点から見ると、他国がインフラ投資のおかげで経済発展の能力を高めているため、この状況は後退することになります。
第二に、この邪悪なタイプの公共支出は、市場の状況から完全に切り離された収入源を生み出す傾向があり、それが国全体の競争力にさらに重くのしかかります。
同様の明確化された公共支出の短期的、しかし何よりも中長期的な影響に対する理解の欠如、あるいはむしろ無知は、まさに公的債務が爆発的に増加したXNUMX年代末の時期に、その深刻さと証拠として現れた。
イタリアが今日も金融危機の多額の支払いを続けているこの時期に、ある大臣は、債務対GDP比を抑制することで「限界に達していれば債務を整理できた可能性がある」と率直に述べた。
負債の重みは、それが表現される通貨との関係で覚えておく必要もあります。
これらの通貨価値とレベル 広がる それらは、経済成長に関連した国の持続可能性、GDPと財政赤字の両方に関連した公共支出の持続可能性に関する考慮のレベルを表します。
この特定の瞬間にイタリア経済が享受している考慮事項の一例を示すために、次のことを覚えておく必要があります。 広がる スペイン語は我が国と比較して、ここ数週間で平均して約60ベーシスポイント低い。
もし私たちが自国通貨を持ち、したがって債務だけでなくGDPもこの通貨で表現されれば、私たちの国は実質的に財政破綻の瀬戸際に陥ることになるでしょう。
たとえユーロで、したがってリラへの仮想的な戻りよりも強い通貨であったとしても、過去150か月だけで約XNUMX億の投資がイタリアの金融回路を去った。
リラに戻るという仮定のような、国の成長に対する自信の欠如の理由に、通貨の暴落が加わった場合、どのような壊滅的な金融シナリオが生じるか、想像してみてください。
したがって、債務は、国際市場で競争する国の能力の向上、そして何よりもGDPの増加を通じて必然的に現れる競争要因の創出を目的とした公共支出の割合を表すことができる、あるいはむしろ表す必要があります。
逆にイタリアでは、選挙の合意を得る手段として利用されており、現在も利用されており、競争力の観点から我が国の後退を続けています。
実際、インフラ投資への支出が大幅に減少しており、公共支出が828億の基準に達していることは強調されるべきである。
この支出は、 量的緩和 債務返済コストを年間 13 億削減しており、これに年間約 50 億の債務増加を加えなければならないため、これら XNUMX 項目の合計は公共支出の増加にとってさらに不当なものとなっています。
この公共支出戦略が経済的に持続不可能であることの証拠は、とりわけさまざまな政府側の絶対的なビジョンの欠如と相まって、134 年の資金フローのマイナス収支 2015 億によって証明されており、その後 2016 年にはさらに 34% 増加しました。投資コンパクト 彼は予言していた。
金融界の数字と戦略は、この検討事項を非常に明確に示しており、とりわけ、2008年に勃発した危機の深刻な困難にも関わらず、我が国の競争力を変えずに他国が進歩する全く非生産的な公共支出を特徴とする我が国の成長に関する否定的な期待を示している。
基本的に、明確な成長と管理を通じたその誕生の理由とその起源からくる借金は、国家が財政面で責任を負わなければならない機会は決して起こらないと確信している典型的なプライドの現れであるとともに、絶対的な無責任の数え切れないほどの現れである。
さらに、2011年から今日に至るまで、我が国は、2012年以来流通市場で我が国の証券を購入し、ECB総裁ドラギ氏の活動のおかげで、経済ファンダメンタルズ評価の「有利な停止」の状況を経験してきた。 広がる そしてその後も続く 量的緩和 実際、それは金融経済バランスの評価の重みを取り消すか、少なくとも軽減した。
この意味で、我が国は、ユーロが代表するマクロ経済金融領域内で否定的な評価が広がることを可能にした「金融相乗効果」の恩恵を受けている。
それにもかかわらず、2011年以降のすべての政府は、公的債務コストの低下により年間13億を超える節約にもかかわらず、借金などの支出を増やし続けており、これらすべての要素の合計コストが500億をはるかに超える財政法を可決した。
に必要であると示されたその数字は、 通貨基金 公的債務をGDPと均衡のとれた関係に戻すこと。
しかし今では、次のような政策を避けられない時期が到来している。 先細り そしてその後、マリオ・ドラギ氏はECB総裁職に別れを告げなければならないだろう。
これはまた、私たちの文化的衰退のさらなる兆候を示しており、経済的衰退は単にその現れにすぎません。
(写真:米国沿岸警備隊/ECB/ウェブ)
