「法令が承認された直後にお知らせします。小規模、中規模、大規模を問わず、400億ユーロの即時流動性を当社に提供します。 [...]それは火力です：私たちの共和国の歴史におけるそのような強力な介入を本当に覚えていません。」 （ジュセッペコンテ）
国家元首の署名により、いわゆる「流動性法令」が正式に発効しました。これはほんの数夜前に、上記の言葉を用いて首相によって強く発表されました。 条項の本文を注意深く読んだ後、残念ながら、この「強力な」介入は、イタリアのすべての中小企業が現在直面している深刻な困難を緩和するには完全に不十分であると信じています。
政令は実際には我が国で19年2020月3日と2020年19月XNUMX日付けの欧州委員会の通信を「援助措置の一時的枠組み」を含めて実施しているので、法令は私たちの政府の「袋粉」だけではないことを直ちに明確にする必要がありますCOVID-XNUMXの現在の緊急事態における経済を支援する国の「そしてその後の「改正」」。 したがって、この記事の命令に対して提起された批判は、イタリア政府と欧州委員会に対等に扱われます。
本質的に、この法令は、中小企業への援助に関する「中小企業保証基金」の制度を強化する一方で、「SACE SpA」という会社が銀行に対して保証を発行できることを規定しています。後者は大企業に供給します。 このようにして、輸出支援を専門とするCassa Depositi e Prestitiグループの公開企業であるSACEは、イタリア経済における実在の金融介入機関に変わります。
これまでのところ、文句を言うことは何もありません。反対に、COVID-19のパンデミックと闘うために必然的に採用されてきた健康対策に起因する深刻な経済危機の例外的な状況では、民間企業に対する国の援助形態が保証に不可欠となります私たちの国の経済的および社会的構造の。 このような状況では、SACEなどの必要な信用評価スキルをすでに持っている上場企業に、この援助の支払いに関する意思決定責任を委任するという決定は適切であると思われます。
しかし残念ながら、私の意見では、法令の一般的な構造には XNUMXつの重大な間違い そのリスクは、この目標を達成するためのこの手段の可能性を大きく衰弱させるリスクです。
まず、私はこの援助を伝統的な金融チャネル、つまり銀行に通すという選択に異議を唱えています。 実際、承認された法令では、SACEによって保証されたローンに関心のある企業は、最初に銀行にそれを要求する必要があります。銀行は、内部手続きに従って要求を処理します。 銀行の決議が得られた場合にのみ、銀行は要求をSACEに送信します。SACEは要求のXNUMX番目の審査に進み、保証を発行します。 私たちの意見では、この「二重手続き」は、この援助の提供を遅らせるという避けられない効果をもたらすでしょう。 しかし、私の意見では、SACEは、少なくともこの援助の効果的な到着を加速するために、企業に直接財政援助を提供することができたはずです（ヨーロッパの国家援助法を変更することを犠牲にしても）。
第25に、担保付ローンは2019年の売上高の2019％の大きい方を超えず、XNUMX年の人件費はXNUMX倍になることが規定されています。 一見、援助を雇用水準の維持に結びつける意図は立派に聞こえるかもしれませんが、私の意見では、今日支払われるべき援助を2019年の予算データに合わせて調整することは意味がありません。会社の売上高は、前年の売上高に依存していません。 代わりに、緊急事態が終了するまで非圧縮性の費用に対応するために、会社の経常勘定に必要な流動性があるかどうかに依存します。 このため、私の意見では、援助は各企業の現在の流動性ニーズに合わせて調整する必要がありました（昨年31月XNUMX日ではありません）。
すべてのイタリアの起業家（およびその会計士とその会計スタッフ）は、過去18か月間、すべての会社で新しい電子請求法を実装することに関連するコストとストレスに対処してきました。 この電子請求には、その有用性を示す絶好の機会があります。SACEに、企業に発行された、まだ収集されていないすべての請求書、およびすべての請求書の会社ごとの毎日更新されるフレームワークへのアクセスを提供することで十分でした。サプライヤーから受け取ったものであり、まだ支払われていません。SACEは、各企業の実際の流動性のニーズを正確かつ完全に更新したものでした。 私の意見では、2019年の売上高や個人的なコストではなく、実際のキャッシュフローのそのような更新されたフレームワークに基づいて援助を行う方がはるかに効果的だったでしょう。
第25.000に、中央SME保証基金に申請する必要がある中小企業の場合、ローンは「いかなる場合でもXNUMXユーロを超えない」と想定されます。 さて、どんなに小さな活動でも、そしてわずかな管理コストで、この最大量は、この危機によって深刻な被害を受けた無数の個人および/または家族経営の活動の存続を保証するには絶対に不十分だと思います。
第31に（そしておそらく最も深刻な）、「2019年XNUMX月XNUMX日以降に債権者との組成手続きが認められた企業にも」援助が与えられることが期待されています。 このような状況では、国の援助は雇用水準の維持だけでなく、顧客からサプライヤーへの定期的な支払いフローの維持も重要な目的であるべきだと私は強く確信しています。 会社の問題のほとんどを非金融債権者（つまり、一般的なサプライヤー）にダウンロードするコンコルダートなどのツールを許可（またはインセンティブさえ）する手段には、XNUMXつの悪影響があります。 XNUMXつ目は、会社を困らせるのではなく、問題を商業チェーンに広めざるを得ないことです。 XNUMXつ目（このような状況ではさらに深刻）は、顧客とサプライヤー間の信頼関係が破壊されることです。
私たちが好むと好まざるとにかかわらず、経済は経済勘定とキャッシュフローだけでなく、何よりも人々の間の関係で構成されています。 彼らは数十年で建てられ、1分で破壊されます. これは、私たちのような国で特に当てはまります。 企業の大多数は、マネージャーではなく、会社を自分たちの体の延長と見なす起業家やトレーダーによって主導されています。 そして、おそらくこれらの起業家は、アレンジメントなどのツールに頼るように私たちのシステムによって後者が誘導されているという事実により、お金を失った後、もはや顧客にサービスを提供することを望まないでしょう。 単に「原則の問題」のために、危機が終わった明日でさえありません。 これが私の恐れです。アレンジメントなどのツールの使用がますます普及することで、起業家間の人間関係が破壊され、この危機が終わった明日でさえ、回復が不可能になるほどです。
世界中の多くの評論家は今それを主張します このパンデミックが引き起こした経済的損害は、第二次世界大戦の終わりから今日まで、イタリアと西側全体でそれがわかっている自由市場経済の存続そのものに疑問を投げかけるほど深刻です。 そして、流動性法令がSACE SpAの新しい役割を決定的（かつ一時的ではなく）にするのは偶然ではなく、「将来においても、現在の危機状況を克服し、復興段階においてもそれ以降にも、保証は、経済への公の介入のためのツールを表すことができます。
しかし、この会社を好む多くの起業家は、この危機、この火力が実際に多くの中小イタリア企業にとって強力な打撃打撃を表すという現実を受け入れるのが非常に難しいことに気付く可能性が非常に高いです。
パオロ・シルヴァーニ
（経済学の卒業生、元財務顧問、起業家）
