G7と経済：イタリアは女王から駒へ

のスタジオで お金 人間の行動については、 スパノメトリー的に 経済学では、多かれ少なかれ、意識的に動機づけられ、競合する行動が目立ちます。 最初のものは次から構成されます 文脈を認識する そして、おそらくすでに地面に電気を放電する避雷針を特定して問題を解決しに行きます（を参照） ジョーンズの法則¹); XNUMX番目は回避、または不安障害において、恐怖の状況に遭遇することを避ける防御機構。 XNUMX番目は以下で構成されます 問題自体の理解が不足している; XNUMX 番目と XNUMX 番目の仮説は、超応用の嘆かわしい結果を助長します。 ジョーンズの法則.

パンデミックと非常に順調な鏡を登って過ごした2020年を経て、2021年は、ロシアのウクライナ侵攻によって引き起こされた混乱によって、ありそうもない政治的多国間主義とともに危機にさらされた、まだ芽生えつつあるものの有望な経済回復によって活気づけられた年となった。 パンデミックによる経済的ダメージを封じ込めようとした西側のEUおよび米国との拡張主義政策によって決定された2021/2022年のインフレブームの後、中央銀行は金利引き上げという手段を使用した。 の経済政策の遅れ、つまり、 経済政策が遅れている.

長期的な経済的課題という問題があるため、当面の優先事項に注意を払うことにはほとんど価値がなく、そのため、 不確実性 e 不安定 特に総会の枠組み内で取られた方針に言及する場合、さまざまな「G」は、過去80年間に成熟してきた政治的矛盾、つまり国連をロマンチックで決定的なものに近づけている政治的矛盾によってのみ影響を受ける可能性があります。国際連盟は、別の政治団体の支援を受けて、今ほど存亡の脅威が増大することのない島を犠牲にして1945年以降に取り込んだ国家侵略者を擁し、理事会の常任理事国として、国際連盟と同様の出来事を防ぐべきである。世界経済フォーラムが懸念する複数の危機がウクライナで起きたり引き起こされたりすることはない。

サプライチェーンの一方で、日本的なジャストインタイムの哲学に切り替わっているのは事実です。²、社会的一体性が崩壊しつつある一方で、インフレ率は空前の高水準にあり、金利は非常に高くなっています。³一方、脱グローバル化については、半年ごとの会議で提示された議論ではあまりにも弱いヒントが見つかった。 経済活動に関するブルッキングスの論文、経済戦争は新たな軍事化をもたらしています。

完全を期すために: 超過需要はインフレの考えられる原因の 58 つにすぎません。だからこそ、金利の引き上げや緊縮財政プログラムの展開に限定しないことが賢明です。 すでにXNUMX年にアバ・ラーナーは特定していた のインフレ 売り手大企業が価格を設定する経済圏で見られます。 中国や米国と同様、不動産セクターは、政治的決定や価格安定への取り組みについて明確なコミュニケーションを求めるIMFの警告を踏まえ、銀行やマクロ経済に起因するリスクについて懸念を高めている。 、信頼性を維持するために必要なさらなる引き締めの必要性について。

バリューチェーンが再定義され、不安定性がインフレの進行で窒息死したビジネス戦略を再定義しました。不確実性と予測不可能性が問題となっています。 ニューノーマル, サウジ王国における米国の外交上の惨状を見てください。決して北京に近づいたことはありません。.

人口動態が財産を圧迫する一方、 帝国 現在と将来において、ヘンリー・キッシンジャーのことを考慮せずにはいられない。キッシンジャーは、ロシア・ウクライナ戦争において、米中を基盤とした世界秩序の再構築の可能性があると見ているが、それが来るかどうかに関係なく、不況に対処しなければならないだろう。⁴ OECDとS&Pグローバル・レーティングも予測しているように、ヨーロッパではアメリカよりも大きな打撃を受けるだろう⁵ そのためには、ECB は対ドルでのユーロ安に連邦準備理事会に従うことしかできませんでした。

Risultato： 1,3年のGDPは2023%縮小し、長らくロシアのガスと結びついてきたドイツは最大の影響にさらされ、1,2年の成長率は2023パーセントポイント、90年の成長率は2024ベーシスポイントを下回る。国際通貨基金ですら世界経済の低迷を歓迎していない。マネージングディレクターのクリスタリナ・ゲオルギエヴァが報告した成長予測。 すべてがうまくいけば、いつか脆弱な不安定性について学術的に語ることができるようになるでしょう。

したがって、フランス経済に匹敵する世界所得の損失が予想される一方、インフレ抑制のための将来の金利上昇はもはや中立的ではなく、むしろ上昇傾向にあることを考慮すると、ECBの政策には新たなシナリオが開かれつつある。 縮む 経済⁶.

ローマにとって憂慮すべきメモ: ECBは金利だけに介入することはできない⁷だけでなく、何兆もの債券を清算し始める方法についても説明します。 その形容詞であることはほぼ確実である 量 に参加しました 引き締め⁸ 何らかの恐怖の対象を目覚めさせるだろう 回避。 希望というのは、 景気後退の予想自体が景気後退になるわけではないただし、それほど深刻ではない現象として現れる場合があります。 はっきりさせておきますが、私たちは希望について話しているのですが、これは経済学で言えば、上で述べたカッコウの巣の心霊現象に相当します。.

IMFによれば、たとえ経済成長が戻ったとしても、収入の縮小と価格の上昇により景気後退に似たものになるだろうが、OPECプラスの減産や外交上の失言で石油市場の動向は無関係ではない。色の革命に満足しなくなった。 原油の生産者も需要と製品の価値を低下させる不況に備えていると想像するのは、現実からそう遠くない。 予想される価格上昇により、一般的な経済見通しが悪化する前に収入が確保されるだろうが、こうして削減された採掘活動は2023/2024年の需要を十分にカバーできるだろうか？

クリスティーヌ・ラガルド氏の言葉を引用しながら タカ、ハト、フクロウ、 FEDタカ派が先頭に立ち、経済面で70年代以来最も重要なXNUMX年が近づいている可能性がある。 韓国、オーストラリア、ニュージーランドを取り込んでG7の議席数を拡大するだけでは十分ではないかもしれない。 中国政府が率いるBRICSとSCOグループ、あるいはI2U2が加わる米国主導のQUADとAUKUSに注目が二極化するのは避けられない。⁹.

概念を明確にしましょう。 ここにはクラスで最も優れた人はほとんどおらず、多くは軽率で無意識です。 1956年の対スズメ戦争のために採用されたものや、ジャック・マーのような起業家の主導権を党の官僚的秩序に戻すために採用されたものに非常に似ている、Covidを封じ込めるための鈍重な古い共産主義中国の措置は、そうではない。彼らは習主席にノーベル経済学賞を授与するようスウェーデン・アカデミーに圧力をかけた。 つまり、タマリンドの間にさえ平和は存在しないのです。

そしてアメリカ人は？ FRBがダモクレスの剣の下でおそらく不況の伝染の可能性が高く、交渉の監視を余儀なくされている間、彼らは金利を引き上げたが、インフレを抑制するために他に何ができたでしょうか？ 政治的 投資家が米国債に資金を移す中、債務上限を引き上げることに賛成ですか？ 米国証券への移行は、金融システムが脆弱な国からの壊滅的な資本流出を引き起こすことを考慮すべきである。 技術的には金利水準はちょうど立っている 正規化 骨折の騒音が背景にあるが、これは金融政策の典型的な現象だが、金融政策は異なる、あまり調整されていない戦略を進めている。 要するに、 あなたはどう間違っていますか。 による ベージュブック 世界銀行も世界的に描写している、連邦準備制度理事会の次の景気後退における経済¹⁰、金利上昇の中断につながるだろうが、いくつかの銀行の破産によって引き起こされた弱体化と、星条旗の公的債務上限引き上げ交渉の屈辱的な口論を忘れることはできない。¹¹、承認されなければドルを格下げすることになるだろう。

リスクを冒してみましょう: アナリストが景気後退についてもはや懸念を抱いていないことを考えると、何が合理的に予想されるべきか se しかし、 quanto そしてGDPへの影響については、2008期連続のマイナス成長を特徴とするXNUMX年の暴落のようなものではないという点では一致しているが？ インフレ、中国で新型コロナウイルスの新たな波の可能性、ウクライナ戦争の悪化、新興市場の崩壊、すでに窒息状態にある銀行への巨額の住宅ローン返済不可能、GDPを上回る公的債務、構造改革の必要性と達成可能な財政健全化がここにある。大西洋高速道路ミラノ - リオデジャネイロのようなものです。 ケインズ的に言えば、新型コロナウイルスは 多分 自由市場の均衡を見つけるために自由市場を離れることなく国家介入が必要であることをリベラル派に確信させた。 問題は理解です 何をすべきか そして特に 来ます、右から左まで野党が保守派よりも保守的な姿勢を維持していることを考えると。 ここでも、幸いなことにスウェーデンアカデミーからの連絡はありませんでした。

もちろん、さまざまなGに戻りましょう ホニ・ソイト・キ・マル・イ・ペンス

ウクライナ侵攻は、世界情勢におけるG7の役割についての長期にわたる不確実性を経て、G7に新たな存在理由を与えた。 ロシアと中国に対する政治的結束を示しているにもかかわらず、グループは国際安全保障問題への対処方法について必ずしも一致しているわけではないようだ。 経済的脆弱性は政治的緊張と並行しており、GXNUMXは流動性の逼迫に責任を負い、今後の一連のソブリン債務不履行で頂点に達する国際的な信用収縮につながっている。

イタリアには安定性にとって XNUMX つのリスク要因があります。 イタリア銀行の報告書に載っていることを考えると、それは不思議ではありません。 財政の改善に直面して、インフレによる収入の減少を考慮すると、家計の脆弱性は増大している一方、製造業と建設部門は、ウクライナ紛争によって生じた不安定に関連して危機の兆候を示し始めている。

そしてスプレッドは？ 負債、海外のテクノロジー銀行危機、スイスの高精度銀行危機、ドイツ国債とトリコロールBTPの違いなどに敏感に変動する。

問題: どうやって投資家を惹きつけるのか? G7首脳は、いつもの不協和音を伴うフランスの宣言を除いて、中国の強硬な政策のリスクを軽減することを目指していたが、中国は支配的な国家に代わる統治の代替モデルに従って中央アジア諸国との首脳会議を主催した。 リスクを取り除く、つまり、より明確で政治的に厳しいものではなく、リスクの軽減です。 デカップリング、デカップリングへ。 要するに、多くの不確実性があり、これに乗じて中国が立場を和らげるように勧めているということだ。 また、議会にはインド人やブラジル人、事件の証人がいることも考慮されている。 実践的な先見の明 それはいつものようにイデオロギー的な側面を超えています: シリーズから、少ない、汚れている、すぐに。

さて、来年イタリアでは何が起こるでしょうか？ 良い質問です。G7 は本来の強度を失っているためでもあります¹² 新興国も集まるG20にとって有利になる。

結果？ 行間にはたくさんありますが、それでも一貫しています。 G7の文脈に中国を含めようとすることは、G150の支援のおかげでローマが一帯一路覚書からの離脱交渉に役立つ可能性があるが、景気の良さを中国のせいにするのは幼稚であるため、簡単ではないことに注意してください。エネルギー効率の改善や機械や設備の購入に対するインセンティブを忘れ、ワクチン接種管理によって生み出される雰囲気。 また、パンデミック以前には生産が過去1,2年間の水準に達しておらず、公的債務が依然としてGDPの2023％を超えていたことも忘れてはなりません。 イタリアの分断された政治制度は、危機が長期化するリスクと相まって、回復のペースを鈍らせ、実質GDPは1,1年に2024%、XNUMX年にはXNUMX%に減速するだろう。 公的債務の削減を止めて.

でもあるよ。 ブルームバーグによると、債務との比較は不平等になり始めており、パンデミック対策の経済対策により債務とGDPの比率は1915年の水準に近づいているという。 成長なくして出口はない。 イタリアのインフレは社会基盤を疲弊させるため、深刻だ トラクターの運転手 国家制度の大部分がこの問題にかかっています。金利の上昇は公的融資のコストを押し上げ、債務国にとっては警鐘を鳴らしています。

人口動態の減少や南北間の根強い経済格差は脇に置いておきましょう。 ミッション・インポッシブル、 以来、 フィナンシャル·タイムズ イタリアは依然としてユーロ圏の弱い環である、金利の上昇とその継続が発表されたことで弱体化。 ECBのバランスシート縮小は満期を迎えた国債の再投資を行わなくなるため、イタリアの財政の安定性は弱まり、無関係な売却の可能性によってさらに危険にさらされるだろう。 ほとんど亀裂です。

指導を与える時期が来た: イタリアは、現時点で中国とすでにカナダを追い抜いたブラジルの枠内に収まる要件を満たさなくなったという理由だけで、G7から離脱するリスクがある。 これは経済的地位を証明することを意味しますが、地球規模での政治的および産業的重要性の喪失も意味します。

イタリアに次の警鐘が鳴るのは2028年、予測によれば我が国の経済は世界15位となり、韓国にも抜かれることになる。。 逆説的だが中国人は残留を意図している dietro·ルクィンツ フリーハンドを得るために、彼はイタリア人選手のさらなるクラブ残留を保証できるかもしれないが、その代償はいくらでしょうか？

IMFはイタリアの成長率をマイナス0,2%と見ているが、これは完全な嵐はまだ来ておらず、イタリアは構造的な遅れを払い続けており、景気後退の度に危機前の水準をはるかに下回った状態が長期間続くことでさらに経済が沈下していることを示唆している。ドイツやアメリカよりも¹³.

最近到着した人たちに石を投げるのは意味がありません。 彼らは、複数の父系による狂った経済政策と内政政策によって貧困に陥り、高尚ではあるが破滅した財産を相続した。

経済政策は即興で行うことはできません。 グイド・カルリは、彼のキャラクターのような角度のある現実を教えましたが、独特の準備、粗さ、不快な一貫性が染み込んでいます。 修辞的に言えば、法的拘束力がないと定義されているものの、安らかに眠ることを許さない行為を行ったとしても、彼がこの国を新しくてあまり融通の利かない東洋の覇権国に引き渡すことはあっただろうか、と人は疑問に思うだろう。 外国がそれを採用すると誰が思う？ 元 どの中間通貨が制約なしにそれを行ったかは完全に間違っています。 経済におけるポピュリズムには市民権はない。 冒頭に示された XNUMX つのポジションの選択はあなた次第です。面白いゲームになるかもしれません。

エンニオ・フライアーノがサークルボトムの位置を提案した場合、どのような状況が考えられるか 深刻だが深刻ではない今度は、サンドボステル強制収容所で、アキケスティエール 届いたものを誰が配布するのか。 もしそれが復活したカルリだったら、多くの人は厳しい見た目だけを信頼するだろう。なぜなら、もしカルリが話したとしても、誰も完全に話さないだろうからだ。.